Outperformance-Zertifikate auf Aktienindizes in Fremdwährungsräumen

Beitrag in einer Fachzeitschrift


Details zur Publikation

Autor(en): Wilkens M, Entrop O, Scholz H
Zeitschrift: Credit and capital markets : Kredit und Kapital
Verlag: Duncker & Humblot GMBH
Jahr der Veröffentlichung: 2001
Band: 34
Heftnummer: 4
Seitenbereich: 473-504
ISSN: 0023-4591
eISSN: 2199-1227
Sprache: Deutsch


Abstract


Währungsgesicherte (Quanto-)Zertifikate auf internationale Indizes bieten Investoren teilweise eine deutlich höhere Performance als der jeweils zugrundeliegende Index erzielt. Diese vermeintliche Attraktivität von Outperformance-Zertifikaten wird im Rahmen einer verallgemeinerten Black/Scholes/Merton-Welt aus Eurolandsicht analysiert. Bei positiver Zinsdifferenz zwischen den beteiligten Währungsräumen verzichten Anleger letztendlich bei währungsgesicherten Zertifikaten gegenüber vergleichbaren währungsrisikobehafteten Zertifikaten auf die antizipierte (positive) Wertentwicklung des Wechselkurses, was den geringeren Wert währungsgesicherter Zertifikate und damit Multiplikatoren größer Eins begründet. Die besonderen preisbestimmenden Faktoren dieser innovativen Finanzprodukte, die auch zur internationalen Diversifikation eingesetzt werden können, sind die Zinsdifferenz, die Dividendenrendite, die Volatilitäten der Renditen des Aktienindex und der Veränderungen des Wechselkurses sowie deren Korrelation.



FAU-Autoren / FAU-Herausgeber

Scholz, Hendrik Prof. Dr.
Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Finanzierung und Banken


Autor(en) der externen Einrichtung(en)
Universität Augsburg
Universität Passau


Zitierweisen

APA:
Wilkens, M., Entrop, O., & Scholz, H. (2001). Outperformance-Zertifikate auf Aktienindizes in Fremdwährungsräumen. Credit and capital markets : Kredit und Kapital, 34(4), 473-504.

MLA:
Wilkens, Marco, Oliver Entrop, and Hendrik Scholz. "Outperformance-Zertifikate auf Aktienindizes in Fremdwährungsräumen." Credit and capital markets : Kredit und Kapital 34.4 (2001): 473-504.

BibTeX: 

Zuletzt aktualisiert 2018-09-08 um 18:23